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Cuatro artículos sobre la crisis financiera y las instituciones

La crisis financiera actual/Crisis e incentivos en las instituciones financieras/Tackling the financial crisis: policies for stability and recovery/

Jueves 27 de enero de 2011, por Carlos San Juan


Gonzalo Fernández de Córdoba y Timothy J. Kehoe (2009): La crisis financiera actual:¿Qué Debemos Aprender de las Grandes Depresiones del Siglo XX? Antonio Cabrales y Marco Celentani (2009): Crisis e incentivos en las instituciones financieras. Jean-Claude Trichet, President of the ECB (2009): The ECB’s response to the crisis. Lucas Papademos, Vice President of the ECB (2009): Tackling the financial crisis: policies for stability and recovery.

Gonzalo Fernández de Córdoba y Timothy J. Kehoe (2009): La crisis financiera actual:¿Qué Debemos Aprender de las Grandes Depresiones del Siglo XX?

La actual crisis financiera plantea una serie de preguntas: ¿puede la economía mundial entrar en una gran depresión como ya lo hiciera en los años 30? Y, en su caso, ¿qué pueden hacer los Gobiernos para evitarlo? La experiencia histórica nos puede ayudar a responder estas preguntas. Desde el año 2000, Timothy Kehoe y Edward Prescott vienen desarrollando un proyecto de investigación desde la Reserva Federal de Minneapolis para estudiar las grandes depresiones que ocurrieron a lo largo del siglo XX. Kehoe y Prescott definen “gran depresión” como una caída larga y sostenida por debajo de la tendencia en el producto por persona en edad de trabajar. [texto completo descargable más abajo]


Antonio Cabrales y Marco Celentani (2009): Crisis e incentivos en las instituciones financieras.

En resumen La reciente crisis financiera obliga a todos los operadores financieros a aprender de los errores pasados para no tropezar con la misma piedra. En muchos casos no parece necesario inventar nuevos instrumentos de control o modelos de negocio, sino tan sólo aprender de las actuaciones de los operadores que han demostrado mayor prudencia. Es por esta razón que cambios regulatorios relativamente menores pueden mitigar las repercusiones sistémicas de muchos de los problemas de incentivos creados por las innovaciones financieras de las últimas décadas sin perder todos los beneficios que las mismas generan.[texto completo descargable más abajo]


Speech by Lucas Papademos, Vice President of the ECB at the Annual Dinner of the Society of Business Economists

London, 11 February 2009 I. Introduction When I accepted your kind invitation to address the Annual Dinner of the Society of Business Economists – for which I thank you – I knew I would be coming to the City of London at a time when the general economic sentiment, especially in the financial markets and the banking sector, might be matching the weather conditions: not exactly sunny and occasionally frosty. I also knew that I would be speaking to members of your Society at a very challenging time for economists. Over the past year and a half, and especially since last September, the assessment of the state of our economies, the forecast of the economic outlook and the formulation of economic policy have become particularly challenging because of the extraordinary uncertainty characterising the behaviour of consumers and firms and the functioning of markets. Long gone are the days when economics and economists were described with indifference or even in unflattering terms. [texto completo descargable más abajo]


The ECB’s response to the crisis Statement by Jean-Claude Trichet, President of the ECB at the European American Press Club

Paris, 20 February 2009 The financial turbulence intensified significantly in September of last year and has quickly spread from the financial sector to the real economy. In sharing my thoughts on this subject, I will talk about the role of the operational framework of the Eurosystem, which comprises the European Central Bank and the national central banks of the euro area. I will describe the measures implemented by the European Central Bank in response to this difficult and unprecedented situation, and I will stress the role played by cooperation between central banks at the international level. The current turbulence poses a serious challenge to the financial system as a whole and to economic policy-makers and regulatory authorities around the world. Since August 2007 central bankers have sought to address the increased volatility and risk in financial markets. This environment deteriorated considerably in September and October of last year, when several market sectors effectively closed and a systemically important financial institution went bankrupt.[texto completo descargable más abajo]


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